板块年头至今下跌4.9%，跑输沪深300指数20.5pcts。子板块中，非乳饮料（+30.3%）、乳成品（+10.7%）涨幅居前，而速冻食物（-15.6%）、（-8.8%）跌幅居前。今年度食物饮料行业开展首要暴露以下几个特性：1）消费需求疲弱，消费降级与降频景象仍存，正在社交属性较强的、高端白奶等细分品类上再现尤其清楚。2）下游渠道蜕变明显，更多零售终端从“探求型”转向“引荐型”，以高性价比或者优质任事吸引客流，并对上游供应链举办改造，倒逼经销商和厂家让与更多利润。3）细分品类及企业间瓦解加剧，强势品牌适度增长费投，商场份额有所增长；片面公司主动拥抱新型渠道，发卖收入获得打破。无糖茶、功用饮料支柱较高景心胸，
预计2025年，品牌共鸣深化，优质供应订价权增长。归纳商酌行业需求、供应及库存等身分，申诉对食物饮料行业的研判如下：1）宏观策略加码推进经济延长，2025年需求希望正在低基数之上迎来苏醒，个中估计商务消费苏醒速率疾于群多消费，B端渠道苏醒疾于C端渠道，低库存的餐饮供应链、啤酒等板块或率先回暖。2）人丁是影响消费需求的要害变量，策略层面或将对生育题目予以更多珍惜，与生育闭联的板块估计受益，如奶粉等。3）消费者对证价比将有尤其深入的剖释，从闭心“价值”到闭心“品格”。优质供应将获取更多商场份额，企业将会尤其闭心产物品格。4）零售终端涌现品牌化景象，其话语权提升对品牌化难度大或者品牌水准低的行业的逐鹿式样将发作较大影响。5）正在需求稀缺和终端转型的配景下，食物饮料企业将强化品牌成立，若何与消费者高效疏通将成为企业需攻破的紧张课题。6）棕榈油价值振动，或对片面棕榈油本钱占比高的企业带来本钱压力。
投资计谋上，正在策略加码提振需求的配景下，申诉看好2025年食物饮料行业功绩改良与估值修复，发起沿以下主线）闭心受益于策略促进、需求希望改良的板块。2）优选高景心胸赛道，闭心片面赛道逐鹿式样改良。3）商场看待永恒经济延长的决心加强，利于永久期板块估值修复。4）发起闭心有更始预期的公司。
